Nový ratingový kalendár naznačil možné krušné obdobia

Ratingové agentúry môžu podľa nových pravidiel zverejňovať zmeny suverénnych ratingov len na základe vopred stanoveného kalendára. V prvých mesiacoch zaostria na Portugalsko, Írsko či Francúzsko.

Ratingové agentúry operujúce v Európe od začiatku roka podliehajú sprísneným pravidlám. Stredobodom pozornosti je najmä veľká trojka – Fitch, Moody’s, Standard & Poor’s.  Jedným z nových opatrení je ratingový kalendár, v ktorom sú vopred stanovené termíny publikovania hodnotení.

Dátumy určujú samotné ratingové agentúry, pričom nevyžiadané ratingy štátov môžu byť publikované najviac trikrát ročne a to vždy v piatok, hodinu po uzatvorení obchodných miest v rámci EÚ alebo minimálne hodinu pred ich otvorením.

Ide o jedno z opatrení zamerané na posilnenie stability trhov. Agentúry v minulosti totiž svoje hodnotenia zverejňovali podľa svojho uváženia. Mnohí predstavitelia eurozóny ich vinili zo zintenzívňovania dlhovej krízy, keďže znižovanie ratingov problémových krajín často publikovali v kritických momentoch. Napríklad Standard & Poor’s znížila v roku 2011 grécke hodnotenie a to práve počas vyjednávaní o záchrannom balíku.

Ratingy sú pritom kľúčovou súčasťou finančného systému. Investorom pomáhajú pri posudzovaní pravdepodobnosti, či sa im peniaze vrátia.

Kalendár krušných chvíľ

Agentúry svoje kalendáre zverejnili na sklonku roka. Na základe termínov sa teda dajú vopred predpokladať možné krušné chvíle na trhoch. Kritici zároveň varujú pred investormi, ktorý by ho mohli zneužiť na špekulovanie proti nestabilným štátom.

Hneď 10. januára Moody’s zverejní svoje hodnotenie Portugalska. Krajinu čaká kritický rok. Od apríla 2011 čerpá medzinárodnú finančnú pomoc v objeme 78 miliárd eur. Program končí v máji tohto roka. Podľa ratingového kalendára ho začiatkom mesiaca budú hodnotiť Moody’s aj Standard & Poor’s.

Lisabon by sa mal vrátiť na finančné trhy a začať sa financovať samostatne. Či toho bude krajina schopná bez ďalšej podpory EÚ je však otázne. Komisár pre hospodárske a menové záležitosti Olli Rehn však koncom minulého roka avizoval, že EÚ je pripravená Portugalsku ďalej pomáhať.

Týždeň po Portugalsku bude Moody’s v januári hodnotiť aj Írsko, ktoré v decembri uzavrelo svoj záchranný program. V centre pozornosti sa ocitne aj Francúzsko. To postupne stratilo najvyššiu úverovú známku AAA u všetkých troch hlavných agentúr, pričom v novembri mu Standard & Poor’s ako prvá znížila hodnotenie po druhýkrát na tretiu najvyššiu známku AA. Agentúra poukázala na nedostatočný vplyv makroekonomických reforiem vlády na strednodobý výhľad pre rast.

Leave a Comment

REKLAMA

REKLAMA